Qué es el VAN, cómo calcularlo y diferencias del TIR | ESIC

En el mundo de las finanzas y el comercio exterior, la toma de decisiones no puede basarse en la intuición. Si te estás planteando si un proyecto será rentable o no, necesitas herramientas precisas. Aquí es donde entra en juego el valor actual neto (VAN), uno de los indicadores financieros más potentes para evaluar la viabilidad de una inversión.

 ¿Qué es el VAN?

A la hora de definir qué es el VAN, podemos decir que es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto para conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión.

En términos sencillos, el valor actual neto trae al presente todos los flujos de caja futuros que se esperan de un proyecto, restándole la inversión inicial. Debido a que el valor del dinero cambia con el tiempo, el VAN permite homogeneizar esas cantidades para tomar una decisión realista.

¿Para qué sirve el VAN y qué mide exactamente?

Es la herramienta definitiva utilizada para la toma de decisiones financieras en en empresas internacionales, porque sirve para:

● Decidir la viabilidad: Si el resultado es positivo, el proyecto suma valor a la empresa; si es negativo, se destruye valor.

● Comparar inversiones: Permite elegir entre varios proyectos cuál es el más rentable en términos monetarios absolutos.

● Reducir la incertidumbre: Al aplicar una tasa de descuento, obtenemos una visión más realista de la inversión hoy.

En definitiva, sirve para saber si tras todo el esfuerzo operativo de una exportación o apertura de mercado, la empresa será más rica que antes de empezar.

Sin embargo, el VAN no se encarga de medir el dinero total que entrará en caja, sino la creación de valor o riqueza adicional que genera un proyecto después de:

● Recuperar la inversión inicial.

● Cubrir los costes de financiación o la rentabilidad mínima exigida.

● Ajustar el valor del dinero al paso del tiempo.

¿Cómo se calcula el VAN?

Para calcular el valor actual neto, necesitamos conocer cuatro elementos básicos:

Inversión inicial (Io):

El desembolso que realizamos en el momento cero.

Flujos de caja (Ft):

El dinero que entra y sale en cada periodo.

Tasa de descuento (k):

El coste de oportunidad o la rentabilidad mínima que exigimos.

Número de periodos (n):

La duración del proyecto.

La representación matemática es la siguiente:

                                                    VAN = - Io + ∑ [ Ft / (1 + k)^t ]

Donde se suma cada flujo de caja actualizado al presente. Si tras realizar el cálculo el resultado es:

● VAN > 0: El proyecto es rentable y genera valor.

● VAN = 0: No se gana ni se pierde; solo se recupera la inversión y la tasa exigida.

● VAN < 0: El proyecto debe rechazarse porque generará pérdidas.

Principales diferencias entre VAN y TIR

Es muy común encontrar de forma conjunta el VAN y TIR en los análisis de viabilidad. Mientras que el VAN nos da un resultado en unidades monetarias, la TIR (tasa interna de retorno) nos ofrece un porcentaje de rentabilidad.

Aunque ambos indicadores son complementarios, existen diferencias entre VAN y TIR que debes conocer:

● Unidad de medida: Saber qué es el VAN es saber que se mide en valor absoluto (dinero), mientras que la TIR es un valor relativo (porcentaje).

● Reinversión de flujos: El VAN asume que los flujos de caja se reinvierten a la tasa de descuento (k), mientras que la TIR asume que se reinvierten a la propia tasa TIR, lo cual puede ser menos realista.

● Decisión: El VAN es generalmente más fiable cuando comparamos dos proyectos excluyentes entre sí.

En un entorno de economía global, , saber qué es el VAN y calcularlo bien es vital. Las empresas de comercio exterior deben enfrentarse a riesgos de tipo de cambio y fluctuaciones de mercados internacionales.

Por ello, un cálculo preciso del VAN permite evaluar si la expansión a un nuevo mercado exterior es financieramente sostenible.

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