¿Existe relación entre el precio de los derechos de emisión de CO2 con el precio de los combustibles fósiles o con la situación económica en la Unión Europea?

El artículo de investigación publicado en febrero de este año en la revista científica de alto impacto Revista FCA Uncuyo se centra en la identificación de las variables energéticas y económicas que influyen en las variaciones del precio de los derechos de emisión de CO₂ mediante la modelización de su comportamiento (modelos VAR).

El cambio climático se ha convertido en uno de los retos más complejos de este siglo. Ningún país está exento de sufrirlo ni puede enfrentarse solo a este problema global. En este contexto, el crecimiento económico y la reducción de las emisiones constituyen objetivos prioritarios y, en gran parte, contrapuestos. Compatibilizarlos es esencial para crecer de forma sostenible y luchar al mismo tiempo contra el cambio climático.

La Comisión Europea propuso en septiembre de 2020 elevar el objetivo de la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero para 2030 imponiendo una reducción de las emisiones de un 40% respecto de los niveles de 1990. Para ello ha aplicado diversas políticas, entre ellas la reducción del número de derechos de emisión, lo que ha disparado los precios de estos en 2021. Este encarecimiento tiene un claro impacto en el día a día de hogares y empresas, ya que han aumentado las tarifas eléctricas y los combustibles. Sin ir más lejos, el IPC se disparó al 2,2% el pasado mes de abril principalmente debido a la subida de los precios energéticos.

Ocho centrales térmicas —dos centrales polacas y seis alemanas— figuran en el ranking de las diez empresas europeas más contaminantes de 2020. También forman parte del top diez MSC (7.^a posición) y Ryanair (8.^a posición). En España, las más contaminantes son también compañías energéticas y algunas de la industria manufacturera o de la construcción: Repsol (12,4%), Endesa (10,4%), Naturgy (6,64%), EDP (5,9%), Cepsa (5,2%), ArcelorMittal (4,6%), FCC (3,3%), Iberdrola (3,1%), LafargeHolcim (2,7%) y Cemex (2,5%). 

Las 10 empresas más contaminantes de Europa (2019) y de España (2020):

Los derechos de emisión son uno de los principales instrumentos que se han articulado para conseguir que los principales emisores de CO₂ reduzcan sus emisiones; por tanto, el análisis del precio de los derechos de emisión resulta de gran interés por sus connotaciones medioambientales y políticas. En este artículo se identifican variables energéticas (petróleo Brent, gas, carbón) y económicas (índice de producción industrial, índice de carga seca del Báltico o índice de gestión de compras) que influyen en su comportamiento.

Se concluyó que las variables energéticas explican en parte el comportamiento de dichos precios, y son a la vez significativos los tres combustibles fósiles estudiados, ya que presentan fuertes correlaciones entre ellos. Sin embargo, en cuanto a las variables económicas, el índice de carga seca del Báltico (BDI por sus siglas en inglés) destaca como la más significativa. Finalmente, los precios de los derechos de emisión resultaron ser sensibles también al impacto de otras variables (índice de producción industrial, índice de gestión de compras) aunque de forma heterogénea y algo más débil.

Como prioridad actual para todas las sociedades, la cooperación internacional debe abordar este reto medioambiental con políticas coordinadas, entre ellas la definición de los precios de los derechos de emisión como instrumento para estabilizar o reducir los niveles de gases de efecto invernadero. 

• María Botey. Profesora de ESIC Business & Marketing School en los departamentos de Economía y Finanzas y de Informática y Nuevas Tecnologías. Ha trabajado en diversas empresas tecnológicas como directora de proyectos informáticos y como responsable de las relaciones universidad-empresa (Entel, Telettra, Alcatel, Indra…).
• Pedro Arias. Profesor titular de la Universidad Politécnica de Madrid en el departamento de Economía agraria, Estadística y Gestión de Empresas.
• Silverio Alarcón. Profesor titular de la Universidad Politécnica de Madrid en el departamento de Economía agraria, Estadística y Gestión de Empresas.